ВТБ в ожидании чуда

Акции банка ВТБ за четыре месяца размещения на фондовой бирже упали на 20%. Эксперты связывают падение котировок банка с негативной ситуацией на мировых финансовых рынках и ожидают роста акций на 110% от цены размещения к концу года.

ВТБ провел размещение акций на IPO в мае этого года. За прошедшее время банку удалось привлечь порядка 8 миллиардов долларов, из которых 1,5 миллиарда пришлось на долю частных лиц. Акции ВТБ во время IPO покупали как топ-менеджеры банка, члены правления и наблюдательного совета, так и частные инвесторы. За лето цена акций на фондовой бирже потеряла пятую часть. Если на начало торгов стоимость одной акции составляла 13,6 копейки, то на сегодняшний день этот показатель составил 10,87 копейки. С начала торгов на ММВБ бумаги банка подешевели на 25,5%, а в РТС – на 21,4%. Однако большинство держателей бумаг избавляться от падающих акций пока не спешат.

Эксперты считают, что акции ВТБ показывают отрицательную динамику роста прежде всего из-за слишком высокой цены размещения. Дополнительная эмиссия акций Сбербанка проводилась по очень привлекательным ценам, которые оставляли потенциал для дальнейшего роста акций. За последние четыре месяца, отмеченные кризисом на фондовом рынке, цена на обыкновенные акции Сбербанка снизилась лишь на 8%, а привилегированные подешевели на 10,9%. Банк ВТБ такого преимущества себе не создал, предпочитая привлечь в ходе размещения большее количество средств. При этом доля долговых ценных бумаг в структуре обязательств ВТБ составляет 26%, а у Сбербанка 90% обязательств формируются за счет клиентских средств.

По словам представителя одного из челябинских банков, падение акций ВТБ связано с неблагоприятной ситуацией на мировых финансовых рынках. Львиная доля акций банка (около 75%) размещается на Лондонской фондовой бирже, и сегодня иностранные инвесторы выводят вложенные средства, так как опасаются последствий американского кризиса. Это игра крупных зарубежных игроков на понижение, однако участие государства в капитале банка должно стать залогом финансовой устойчивости. К тому же на сегодняшний день объективных причин для падения акций нет, так как по темпам развития банк опережает среднерыночные показатели в банковском секторе.

По прогнозам эксперта, в ближайшее время государственные структуры начнут скупать ценные бумаги, и тогда начнется обратный процесс: к концу года стоимость акций возрастет на 110% от начальной цены размещения.

По мнению челябинского бизнес-аналитика Дмитрия Гребенюка, на падение котировок акций ВТБ действительно повлиял негативный мировой финансовый фон. Однако в грядущем стремительном росте стоимости бумаг он сомневается, поскольку, по его словам, государственный менеджмент никогда не бывает эффективнее частного, как в России, так и в западных странах.

Заместитель старшего управляющего директора финансовой корпорации «Открытие» Евгений Данкевич считает, что столь значительное и стремительное падение стоимости акций – это абсолютно обыденный случай: «Например, с 10 мая 2006 года по 14 июня 2006 года акции «Газпрома» упали с 359 рублей до 219 рублей за акцию, что составило почти 39%. Но акции не только падают быстро, но и растут, поэтому на бирже так много людей и занимаются самостоятельным инвестированием. На мой взгляд, это рискованно, но очень выгодно и интересно».